Caso Chispas gatilla legislación de ofertas públicas de acciones, Ley de OPA

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• Publicada a fines del año 2000, la llamada Ley de OPA introdujo una serie de modificaciones a la Ley de Mercado de Valores, que estaba vigente desde hacía casi dos décadas.
  Entre los principales cambios está la obligación de impulsar una Oferta Pública Inicial (OPA) para quien quiera adquirir dos tercios de una compañía, lo que vino acompañado de una serie de regulaciones sobre la forma en que se transmite la información relevante hacia el mercado y el público.

2000
fue el año en que se promulgó la ley de opa.

Mayor transparencia

Las OPA son eventos de alto interés en los mercados bursátiles, y no es raro que vengan acompañadas de cuestionamientos y dudas por parte de accionistas minoritarios y de agentes del mercado a nivel general.
Las exigencias instauradas por la Ley de OPA se hicieron ver este año en la oferta de Itaú Unibanco para adquirir la totalidad de Itaú Chile.
Si bien hubo críticas por los bajos precios ofertados e incluso apareció una contraoferta, el proceso finalizó normalmente, con la matriz brasileña alcanzando más de dos tercios de participación.

El antecedente

El impulso legislativo nació del escándalo bursátil bautizado como el “caso Chispas”. Todo empezó en 1997, cuando la energética Endesa España lanzó una OPA para tomar el control de Enersis (hoy Enel Chile).
En el centro de los acontecimientos estuvo un grupo de ejecutivos de Enersis liderado por uno de sus directores, José Yuraszeck, quienes a través de negociaciones privadas accedieron a precios superiores a los de la oferta pública.
Más tarde, el entonces senador RN, Sebastián Piñera, logró a su vez una venta de estas acciones también por vía privada.

Personaje clave

• José Yuraszeck es el empresario y político chileno que estuvo en el centro del caso Chispas. Ingeniero civil y militante de la UDI, Yuraszeck es conocido por haber liderado la venta del paquete controlador de Enersis a Endesa España, mientras en paralelo ésta última impulsaba la OPA para hacerse con la firma local.
  En 2004, la justicia condenó a Yuraszeck y al resto de los participantes del llamado “negocio del siglo” a pagar US$ 75 millones, por infringir la transparencia del mercado de valores mediante el ocultamiento de información.

Aprendizajes

La Ley de OPA marca un momento de la historia en que el Poder Legislativo se cuadró detrás de un estándar clave para los mercados, que es el libre y oportuno acceso a la información relevante. El dinamismo del mundo empresarial obliga a los congresistas a seguir abiertos a potenciales mejoras.